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医疗保健行业:国务院部署深化医改工作 催化医药板块补涨需求

2009/7/10/11:26 来源:证券之星
  国务院总理温家宝8 日主持召开国务院常务会议,部署深化医药卫生体制改革工作主要内容包括八个方面,其中重点关注进一步扩大基本医疗保障覆盖面和发布国家基本药物目录,年底前在30%的城市社区卫生服务机构和县(区)政府办基层医疗卫生机构实施基本药物制度。

  进一步扩大基本医疗保障覆盖面符合预期城镇居民基本医疗保险覆盖启动略晚于新农合,按照新医改目标,到2010 年参保人数相比2008 年复合增长率达到52.31%,城镇职工基本医疗保险参保人数相比2010 年复合增长率达到14.79%。本次国务院常务会议提出,“今年城镇职工和居民基本医疗保险参保人数要达到3.9 亿人,比上年新增7200 万人;全年解决607 万关闭破产国有企业退休人员参保问题”。

  同时开始启动社区卫生服务中心(站)建设启动,按照新医改目标,从2009 年起, 3 年内全国将新建或改造3700所社区卫生服务中心和1.1 万个社区卫生服务站,中央支持困难地区2400 所社区卫生服务中心建设。

  “参保人数增加+社区卫生服务中心数量增长”双重效应对药品消费拉动已经显现。按照南方所数据,2008 年社区药品市场规模达到135 亿元,同比增长31.8%。如果按照新医改目标推算,未来3 年社区药品市场规模至少达到3-4 倍的增长。

  基本药物目录公布在即会议提出今年发布国家基本药物目录,年底前在30%的城市社区卫生服务机构和县(区)政府办基层医疗卫生机构实施基本药物制度。这提供了两点信息:一是已对下半年做出明确规划,说明基本药物制度公布在即;二是基本药物制度的细节还有待在实践中完善,先在必须实施且容易实施的部分基层医疗机构推行,这与先前市场传言的“小目录”方案比较契合。

  医药行业估值溢价逐渐降低,事件催化下,板块存在补涨需求这次国务院会议释放的信息对医药行业整体构成利好,一方面医保覆盖面的扩大和医保水平的提高从总量上增加了药品需求;另一方面基本药物制度的公布将有助于消除行业发展的不确定因素。不论具体内容如何,均有利于减少市场对医药板块的认识“方差”。明日桂林三金上市可能拉高医药板块估值:当前医药板块估值相对大盘溢价逐步降低,仅为25%左右,板块投资安全边际提高。我们认为板块存在一定补涨需求。重点推荐西南合成、一致药业、仁和药业、江中药业、天士力。

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